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中石油拟发600亿公司债

2018-11-09 18:18:20

  中石油:拟发600亿公司债

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  6月10日,中国石油(601857行情,股吧)天然气股份有限公司(601857,SH)召开临时董事会会议,计划发行总额不超过600亿元的公司债券,以调整公司的债务结构及充实营运资金。有分析师认为,此举表明中石油正面临现金流短缺问题,若发行成功可能加大股市二级市场资金的分流影响。

  投资扩张导致现金需求增大

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>  中石油称,“十一五”期间,公司项目投资支出较大,加之原油价格走高造成特别收益金大幅增加,以及国内成品油价格不到位等原因,公司资金需求很大。此次发行600亿元的公司债券主要为满足公司生产经营需要,调整债务结构,降低融资成本,补充流动资金。

  一位不愿具名的分析师在接受《每日经济》采访时称,中石油股份的现金流相对充裕,资产负责率低于中石化股份,今年是因原油高涨、国内国外价格严重倒挂等特殊情况影响。

  据了解,一季度,中石油股份净利润288.85亿元,较上年同比减少31.5%,炼油与销售业务严重亏损。

  上述分析师说,虽然,国家给予中石油股份一定的补贴,其利润相对来说有一定保障。但是,补贴是在一个特定的时间点进财的,这无法与正常运营时产生的持续不断的现金流相比。没有正常的现金流会造成公司现金利用相对较差,出现现金流的紧张,而中石油股份中长期项目都是高投入、高回报的项目,对资金需要很大。

  中石油称,此次发债筹集的资金主要用于公司的中长期投资项目,补充流动资金或西气东输二线工程等项目投资。

  由于投资规模扩大,该公司每年的资本开支正在增加。中石油预计,2008年的资本开支为2079亿人定制商务套装
民币,其中勘探及开发资本开支为1323亿元。为将更多的资金投资于石油天然气业务,中石油已对现有49个投资和规划中的项目作出停、缓建或调、减投资处理,核减投资资金207.2亿元。

  向股东配售或冲击二级市场

  此次,中石油计划以一批或分批形式在境内公开发行公司债券,期限不超过15年,可以是单一期限品种,也可以是多种期限的混合品种;本次发行可向公司A股股东配售,不过,是否配售、配售比例多少等事项还没有终敲定。中石油内部人士称,公司董事会已经批准了债券发行议案,但是,上述相关细节要根据市场情况以及本次发行具体事宜确定,但仍需获得股东的审议通过。

  上述分析师称,由于目前该公司股票及股市市场面都比较低迷,公司通过股市再融资的方式筹集资金不太可能;而银行贷款利息相对要高,对于中石油这种信誉评级AAA公司发债所支持的利息比银行贷款的利息要少的多。所以,此举对该公司是利好。

  不过,该分析师称,本次发行如果向公司A股股东配售的话,是否会冲击二级市场。现在还很难判断,具体配售方案还没有完成定下来,而发行的品种、具体条款、条件和其他事宜也没有确定。但是,如果向公司A股股东配售就会分流二级市场的资金,加上目前股市低迷,更加北京夜总会服装服饰定做
重了股市的压力。

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