您当前的位置: 首页 > 游戏

在别人贪婪时恐惧在别人恐惧时贪婪

2018-12-06 18:18:37

“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”

在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。股神巴菲特2004年说的这句话,已成为风靡中国的投资格言。这句话不仅在股票市场得到应验,在期货市场依旧生效,甚至在其他具有博弈性质的投资市场也如此。贪恋和恐惧体现了人的不同情绪,反映的是一种大众心理和行为,在期货市场能体现贪婪与恐惧情绪的是,行情短期的暴涨暴跌,即出现连续的大幅涨跌(甚至涨跌停板)行情,表现为成交量和持仓量的急剧大幅变化,同时价格也经历了大幅的上涨或下跌。投资者想在这种具有极大情绪化变动的行情中获胜,关键是要准确理解博弈性质以及对市场交易行为(情绪反映,即量价变化)精确认知。

急涨大涨后现贪婪

很多情况下,不管是股票还是期货品种,当出现一轮急涨大涨行情时,在上涨尾声成交量总会急剧放大,甚至放出天量。在期货市场中,一个品种的上涨行情如果是短期快速的大涨行情,要特别小心谨慎对待。当出现天量时,如果价格已经涨不动,则表明市场进入贪婪阶段,此时多数散户投资者还在买涨,而主流资金已经悄然撤退,这才导致成交量放得特别大,而价格却涨不动甚至开始掉头下跌。

2013年12月上旬的甲醇期货上涨行情,便是此种情况下的一个经典案例。当时甲醇1月合约自12月6日开始连拉两个涨停板,12月10日虽未拉到涨停,但盘中涨幅超过5%,此时市场已然进入人气高涨的疯狂阶段,一方面价格已经逼近4000元/吨,而价格涨势也有逼空的可能;另一方面12月11日成交放出天量,价格却出现回落,说明散户的贪婪行为出现了,多数人买在天花板上。

如果投资者清醒一些,不受情绪使然,则会认识到巨量之下的滞涨是一种潜在的抛空信号,此时一定不能买多。

急跌大跌后现恐惧

反过来也一样,在大跌急跌的过程中,市场会出现恐慌性抛售。这是一种恐惧情绪,并带来相应的交易行为,导致市场出现明显的增量(持仓量和成交量同步急剧放大),而此时一旦止跌,则恐惧行为也达到了顶点。

在2014年11月上旬的黄金大跌行情中,11月5日沪金总持仓量达到一个阶段性高峰28.3万手,创沪金上市以来新高,也比之前10月的20万手高出41%,而随后价格却开始连续2天收出低开高走的小阳K线。这是一种止跌(跌不动)的情况,因之前5个交易日沪金期货价格从244元/克跌到了224元/克左右,跌幅高达8%,而此时价格跌不动同时持仓大增,说明有大资金介入买多,撑住了期货价格。

这种情况下,一般破位追跌是要动态观察市场的反应,主要观察指标是成交量和持仓量是否放出巨量或异常增加,同时也要关注价格的变化是否和量的增加一致。

长期低迷下隐藏的恐惧

有一种情况是,价格在相对底部区域盘整,经历的时间也比较长,一般投资者的做多耐心都会被磨掉,多头头寸也会被清洗出局。当然,并不是所有在底部盘整后的行情都会涨起来,有些甚至还会继续破位大跌。那么,什么情况下,盘整后会出现大涨行情?,持仓量要持续小幅稳定增加,同时成交量保持相对低迷水平。这说明增量资金在悄然介入,而市场却依旧处于冷清的成交低迷状态,一方面为未来行情的大幅波动创造前提条件,一方面也使一般投资者在冷清的状态下情绪逐渐看淡。第二,价格波动要窄,而且经常伴有出现破位性的中阴K线后,价格却不再下跌甚至随后几天价格又涨回原来的位置。

如股指期货2014年56月的行情走势,价格多数时间维持在点之间波动,波动幅度仅3%;同时持仓总量从2014年4月30日的13.1万手增加到了6月19日的18.9万手的阶段性水平,增幅高达44%。此外,在5月19日、6月4日、6月6日、6月19日和7月9日价格均出现下破短期均线的中阴破位K线,但随后却未继续下跌,而是止跌回涨。这表明,有潜在的大资金在悄然买多股指期货,从而使得股指期货于2014年7月22日展开了大幅上涨走势,价格从2150点左右上涨到了11月11日的接近2600点,涨幅高达20%。

总之,贪婪与恐惧是人性的两面,并且会折射到投资交易中去,直接体现在量(成交量和持仓量)和价格的变化之中。而只有仔细观察和正确理解这些元素,才能抓住机会。

三相调压器
打标机
架子管
推荐阅读
图文聚焦