金融新常態下金融改革持續薦5股

2020-01-24 20:17:07 来源: 黑河信息港

金融:新常态下金融改革持续 荐5股 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

节后流动性压力缓解,通缩压力上升节前由于资金备付需求,以及外汇占款数据持续低量出现年内首次全面降准,节后资金回流,流动性压力缓解由于国内外经济数据偏低迷,通缩压力上升,全面降准与降息或持续推行

两会期间预计政策面平稳,新常态下金融改革持续 月初两会召开,预计两会期间政策面较为平稳,新常态下将继续推进金融改革正面因素来自于包括贷存比在内的监管指标弹性化管理,不良核销与资产证券化的关联提升,以及混业经营的持续推进负面因素来自表外的持续规范以及金融反腐的推进

年报难超预期,1季报绩增幅预计明显放缓 月行业进入年报披露期,从业绩预告看超预期概率较小15年1季度,由于降息重定价影响,预计息差同比负增长将引起行业业绩增幅进一步放缓,预计同比增速在5%左右

投资建议与风险提示 月行业进入年报披露期,预计业绩超预期概率较小降息背景下季报增速明显放缓,业绩对股价刺激减小,预计银行股将继续以震荡为主我们认为银行股合理的估值中枢为.2倍15年PB,估值空间进一步提升需要经济拐点确认结合年报季报业绩表现,推荐华夏银行、北京银行、兴业银行、浦发银行、农业银行

风险提示:1、经济增速放缓对银行资产质量形成压力;2、降息方式影响息差; 、表外去杠杆政策风险

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