日常消費品優選市場化龍頭薦20股

2020-01-24 03:41:13 来源: 黑河信息港

日常消费品:优选市场化龙头 荐20股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

动保行业:我们上周在上海举办了“国内外动保产业(疫苗、兽药)整合高端研讨会”主要观点有:1、动保行业处于高速增长期随着消费者对食品安全的重视,养殖规模化加速养殖户(企业)防疫意识将逐步增强企业对高品质动保产品(疫苗、兽药)的需求在快速增加预计未来年动保行业市场规模将维持%的增速2、动保行业面临升级和变革a、市场需求主体发生变革,招标苗总体向市场苗过渡是大趋势b、优质优价是大势所趋(品质、价格升级)c、品质提升需要高研发投入,需要工艺升级(新型佐剂和高效纯化抗原是研发重点)这些都需要国内外产业进入整合在整合中,国内企业,尤其是龙头企业应承担更多 、市场苗进入爆发期我们测算我国动物疫苗理论市场空间达240亿根据规模化养殖企业防疫需求,我们测算重要动物疫苗市场空间如下:口蹄疫苗( 8亿)、猪蓝耳疫苗(1 .5亿)、猪瘟疫苗(4.5亿)、猪圆环疫苗(11.5亿)、禽流感疫苗(22亿)、布鲁氏菌病疫苗(5亿)、仔猪腹泻疫苗(5亿)、伪狂犬疫苗( 亿)4、重点上市公司:在动保行业变革,尤其市场苗面临高增长的背景上,我们认为从下半年开始,资本市场中的动保板块将迎来持续性投资机会

或受益于业绩持续高增长,或受益于业绩的触底反转,或受益于外延性扩张的步伐加速标的有金宇集团(未来公司国际化布局的进展、业绩持续高增长)、天邦股份(疫苗业务板块将迎来业绩爆发期)、天康生物(重磅产品(猪蓝耳、猪瘟、小反刍市场苗)是否能超预期表现)、中牧股份(国企改革、国家队谋求市场化变革)、大华农(市场苗的拓展是否比较顺利、新品投放)、瑞普生物(从禽苗向猪苗市场拓展中是否能顺利转型)生猪养殖产业链:出栏肉猪均价至12.68元/公斤,周环比下跌0.9%,同比下跌11.2%;三元仔猪出栏价24. 9元/公斤,周环比下跌2.2%,同比下跌19.8%生猪养殖利润:当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-200元/头短期来看,全国猪价将会震荡下行,另外由于饲料原料玉米价格上涨,导致养殖户盈利情况不佳从中长期看,农业部公布5月份能繁母猪存栏为46 9万头,同比降7.5%,环比较4月份下降47万头,降1%;生猪存栏量为42809万头,同比降 .9%,环比降0.1%,目前能繁母猪距离10年周期低点仅差59万头我们维持14年是猪价反转年,当前已进入温和复苏通道中,预计15年生猪价格将较今年大幅好转

从投资角度,我们认为已然开始畜禽投资第二波,优选仔猪类企业,目前仔猪价格普遍处于成本线之上7月份即将来临,不少养殖户考虑补栏仔猪,已能够在春节前出栏,预计仔猪价格仍将继续坚挺近期建议优选仔猪类企业,其次自繁自养全产业链企业近期继续推荐:天邦股份、正邦科技、雏鹰农牧,其次牧原股份

禽类产业链:山东潍坊地区肉鸡苗报价1.10元/羽,周环比下跌15.4%;泰安六和鸭苗报价1. 元/羽,周环比持平禽肉:山东潍坊毛鸡收购价为4.48元/斤,周环比上涨1.8%;目前毛鸡出栏量处于缓慢增加中,但由于天气炎热需求低迷,加上学校即将放假,屠宰场走货没有好转,据博亚和讯统计,冻品综合售价较前两周下跌200- 00元/吨,屠宰场开始亏损鸡苗价格预计未来将略有回升,主要是种鸡场及孵化场亏损严重,均亏1元/羽左右,苗价过低局部抽毛蛋,现联合提价,刺激补栏,鸡苗安排计划稍有加快我们认为目前鸡价下跌主要是季节性因素,中长期来看,禽类价格还是处于反转中在下跌的时候,建议积极关注禽类股票:首推:新希望、益生股份,其次圣农发展,ST民和

饲料:6月份水产饲料进入旺季,今年淡水鱼价格高企,养殖户盈利情况普遍较好,投苗积极性增加,并且为了加快出塘速度,将会加大饲料的投喂量,并会加大膨化料等高端饲料的使用比例目前已经进入消费和养殖旺季,我们预计未来几个月淡水鱼价格将会在高位企稳,并有小幅的上升空间另外今年华南地区对虾排塘率也较去年有所好转未来东南亚虾料空间大,目前海大和通威均在东南亚地区积极布局推荐水产饲料行业,海大、通威6月份饲料单月增长均在20%以上,海大今年停止人员扩张、通威调整饲料结构,虾料和膨化料销量占比加大,预计两个公司利润增速均会高于收入增速,都会有一份靓丽的中报

另外饲料协会公布了5月份饲料数据,其中猪饲料5月份受益于猪价上涨,环比增长10.5%,同比下降2. %;随着H7N9流感影响消退,5月份肉禽饲料环比增6.2%,同比下降 .2%;5月份水产饲料逐渐进入旺季,产量环比增 4. %,同比增12.7%

种植业:关注厄尔尼诺主题投资机会1)厄尔尼诺大数始发于月,持续时间在半年以上

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